Ostatnie dni dobitnie pokazały, że brak zleceń animatora rynku na fixingach ETF-ów zarządzanych przez AgioFunds TFI może destabilizować ich wycenę.
W czwartek 16 marca na serii ETFBW20LV notowania przez większą część dnia kształtowały się w przedziale 23,50-25,00 zł. Ostatnią transakcję w notowaniach ciągłych zawarto o 16:49:10 po 25,16 zł. Tymczasem zamknięcie notowań wyznaczono 25,99 zł, tj. +3,3% powyżej ostatniego kursu z notowań ciągłych. Warto zaznaczyć, że indeks WIG20, jak i kontrakty futures na ten indeks na fixingu w stosunku do ostatniej wartości z notowań ciągłych uległy jedynie kosmetycznym zmianom. Doprowadziło to w kolejnym dniu na otwarciu notowań do z pozoru kuriozalnej sytuacji – przy wzroście indeksu i kontraktów o około 1%, wartość ETF-ów lewarowanych na WIG20 na otwarciu spadła o 2,69% (por. poniższy wykres).
Źródło: stooq.pl
Dzień później, w piątek 17 marca mieliśmy na zamknięciu „powtórkę z rozrywki”, przy czym zmiana była nieco mniejsza. Ostatnią transakcję przed fazą zamknięcia zawarto po 23,90 zł, a fixing na zamknięciu wypadł na tych walorach po 24,37 zł, tj. +1,97%. Zarówno indeks WIG20, jak i kontrakty na ten indeks ponownie nie wykazywały znaczących zmian.
Źródło: stooq.pl
Największe „cuda” działy się jednak tego dnia (17.03.2023) na otwarciu notowań ETF-ami typu short (ETFBW20ST). Skoro otwarcie, to dzień trzech wiedźm nie powinien mieć tu nic do rzeczy. Tymczasem cena tych ETF-ów spadła na fixingu do 352,00 zł, tj. -4,99% w stosunku do ostatniej wartości z czwartku. Jak wspomniano powyżej, otwarcie na indeksie i w pierwszych minutach sesji było dodatnie (niewiele ponad 1%). W kolejnych milisekundach 9:05:00 prawdopodobnie aktywowane spadkiem zlecenia STOP, sprowadziły cenę do 342,30 zł (-7,61%!) i doprowadziły do zawieszenia notowań. Po równoważeniu trwającym dokładnie minutę, kurs ustalono na 364,60 zł (już „tylko” -1,58%). Nie trzeba nadmieniać, że indeks WIG20, jak i kontrakty futures w tym czasie znów zmieniły się w niewielkim zakresie.
Dzisiaj (20.03) ta sama seria ETF-ów typu short znów zanotowała spore wahnięcie, tym razem na zamknięcie notowań. Spadek z poziomu ostatniej transakcji w notowaniach ciągłych (375,60 zł) w stosunku do kursu zamknięcia (365,1 zł) wyniósł -2,8%. Cena kontraktów serii czerwcowej na WIG20 na zamknięciu była taka sama jak przed 16:50:00.
Źródło: stooq.pl
Wydaje się, że animacja notowań, nie tylko w czasie notowań ciągłych, ale także w fazach otwarcia i zamknięcia sesji, zapobiegnie podobnym zdarzeniom w przyszłości. Bez tego, problem będzie powracał.
Roman Asyngier
Loading ...
Wpis jeszcze nie ma komentarzy.