
RAFI Indices – spółka zajmująca się dostarczaniem indeksów, należąca do firmy Research Affiliates (doradca inwestycyjny i globalny lider w obszarze produktów typu smart beta, ulepszonych strategii indeksowych i alokacji aktywów) – uruchomiła we współpracy z ETF Architect swój pierwszy ETF – Research Affiliates Deletions ETF (NIXT). Fundusz jest pasywnie zarządzany i dąży do naśladowania wyników indeksu Research Affiliates Deletions Index. Indeks ten zaprojektowany w celu wykorzystania długoterminowej tendencji polegającej na odwróceniu (czyli wzroście, po początkowym spadku) tendencji cenowej dotyczącej akcji małych spółek (stock reversal), głównie typu value, usuwanych z indeksów ważonych kapitalizacją rynkową obejmujących duże i średnie spółki. Fundusz od dziś jest notowany na NASDAQ.
Wyjaśniając ideę uruchomienia tego funduszu Rob Arnott, prezes i założyciel Research Affiliates, stwierdził: „Firmy, które są usuwane z popularnych indeksów rynkowych, są często niekochane, straciły na popularności i nie są już wystarczająco cenne, aby uznać je za ważne. Być może nieco w sprzeczności z intuicją okazuje się, że firmy te historycznie osiągały lepsze wyniki inwestycyjne niż firmy, które je zastąpiły w latach następujących po ich usunięciu. W opublikowanym niedawno artykule „Nixed: The Upside of Getting Dumped” badamy to zjawisko. Spółka RAFI Indices stworzyła indeks śledzący te usunięte z indeksów firmy, a ta wyjątkowa strategia idealnie pasuje do ETF-a, ponieważ zapewnia strukturalną, nieskorelowaną alfę w postaci prostego, opartego na regułach indeksu”.
Research Affiliates Deletions Index pozwala realizować strategię kontrariańską opartą na spółkach o niewielkiej kapitalizacji (small-cap), która ma na celu wykorzystanie znanego w finansach zjawiska długoterminowego powrotu do średniej (mean reversion) poprzez wybieranie do portfela spółek usuniętych z amerykańskich indeksów ważonych kapitalizacją, jednocześnie analizując je pod kątem jakości (z indeksu usuwanych jest 20% firm o najgorszej jakości). Na jej podstawie wybierane są spółki, które wypadają z listy 500 lub 1000 największych amerykańskich firm (według kapitalizacji rynkowej) i są utrzymywane przez 5 lat w równoważonym portfelu (chyba że spółka wróci do indeksu, z którego została usunięta) rebalansowanym co roku. Na potrzeby tej strategii RAFI Indices korzysta z własnych, zastrzeżonych prawnie indeksów „Cap-Weight 500” i „Cap-Weight 1000”. W celu ograniczenia rotacji firm w indeksie Research Affiliates Deletions Index (która zwiększałaby koszty), stosowane jest 10% pasmo, tzn. akcje muszą wypaść z grona największych 550 lub 1100 spółek należących do ww. indeksów, aby były potraktowane jako usunięte z indeksu.

Według Arnotta „decyzja o sponsorowaniu tego ETF-a była spowodowana chęcią uczynienia strategii usuwania indeksów tak dostępną, jak to tylko możliwe. Uważamy również, że NIXT jest wyjątkowym uzupełnieniem wielu naszych innych strategii. Research Affiliates zawsze poszukuje nowych sposobów, aby wprowadzić pomysły inwestycyjne na rynek, czy to za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych, ETF-ów, produktów ubezpieczeniowych, czy innych, hybrydowych instrumentów”.
Portfel funduszu obejmuje około 140 spółek. Wskaźnik kosztów brutto (gross expense ratio) wynosi 0,39% w skali roku, przy czym do 3 września 2025 r. jest obniżony do 0,09%.
Wpis jeszcze nie ma komentarzy.