14 lipca 2022 r. kalifornijska spółka asset management AXS Investments wprowadziła jako pierwsza na amerykański rynek fundusze ETF oferujące ekspozycję na akcje znanych amerykańskich firm. Do obrotu na NASDAQ trafiło 8 ETF-ów, w tym pięć zapewniających odwrotną lub lewarowaną odwrotną ekspozycję i 3 zapewniające lewarowaną ekspozycję (w ujęciu dziennym) na akcje następujących spółek:
- Tesla – fundusz AXS TSLA Bear Daily ETF. Fundusz odwrotny (inverse), który dąży do naśladowania odwrotności dziennych notowań spółki, bez dodatkowej dźwigni (-100%), jego wskaźnik kosztów netto (net expense ratio) wynosi 1,15%;
- NVIDIA – fundusz AXS 1.25X NVDA Bear Daily ETF. Fundusz odwrotny, który dąży do odwzorowywania odwrotności dziennych notowań spółki z dźwignią 1,25x (-125%), jego wskaźnik kosztów netto wynosi 1,15%;
- PayPal – fundusz AXS 1.5X PYPL Bull Daily ETF. Fundusz lewarowany (leveraged), który dąży do odzwierciedlania dziennych notowań spółki z dźwignią 1,5x (150%), jego wskaźnik kosztów wynosi 1,15%;
- PayPal – fundusz AXS 1.5X PYPT Bear Daily ETF. Fundusz odwrotny, który dąży do naśladowania odwrotności dziennych notowań spółki z dźwignią 1,5x (-150%), jego wskaźnik kosztów wynosi 1,15%;
- Nike – fundusz AXS 2X NKE Bull Daily ETF. Fundusz lewarowany, który dąży do odwzorowywania dziennych notowań spółki z dźwignią 2x (200%), jego wskaźnik kosztów wynosi 1,15%;
- Nike – fundusz AXS 2X NKE Bear Daily ETF. Fundusz odwrotny, który dąży do replikowania odwrotności dziennych notowań spółki z dźwignią 2x (-200%), jego wskaźnik kosztów wynosi 1,15%;
- Pfizer – fundusz AXS 2X PFE Bull Daily ETF. Fundusz lewarowany, który dąży do odwzorowywania dziennych notowań spółki z dźwignią 2x (200%), jego wskaźnik kosztów wynosi 1,15%;
- Pfizer – fundusz AXS 2X PFE Bear Daily ETF. Fundusz odwrotny, który dąży do naśladowania odwrotności dziennych notowań spółki z dźwignią 2x (-200%), jego wskaźnik kosztów wynosi 1,15%.
Powyższe ETF-y mają służyć jako krótkoterminowy instrument inwestycyjny dla traderów i doświadczonych inwestorów, którzy rozumieją ryzyko i korzyści płynące z tego rodzaju funduszy. Nie są natomiast adresowane do długoterminowych inwestorów stosujących strategię kup i trzymaj. W celu osiągnięcia zamierzonego celu zarządzający wykorzystują umowy swapowe, natomiast większość zgromadzonych środków finansowych lokują w instrumenty o stałym dochodzie, gotówkę i jej ekwiwalenty (w celach zabezpieczających).
Kilka dni wcześniej wysocy urzędnicy amerykańskiego urzędu nadzoru nad rynkiem finansowym – Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (Security and Exchange Commission (SEC)) – ostrzegli przed dużym ryzykiem związanym z tego rodzaju produktami finansowymi (single-stock leveraged exchange-traded funds). Lori Schock, dyrektor biura ds. edukacji inwestorów w SEC, powiedziała, że nowe produkty są jeszcze bardziej ryzykowne niż istniejące już lewarowane i odwrotne ETF-y, które dają ekspozycję na indeks, czyli koszyk spółek. W jej opinii, oprócz ryzyka stwarzanego przez inne produkty lewarowane, tego rodzaju ETF-y nie zapewniają korzyści wynikających z dywersyfikacji portfela inwestycyjnego. Ponadto, inwestorzy inwestujący w tego typu fundusze mogą doświadczyć jeszcze większej zmienności i ryzyka niż inwestorzy, którzy posiadają akcje stanowiące instrument bazowych tych ETF-ów. Dodała także, że inwestorzy powinni mieć świadomość, że w przypadku trzymania tych funduszy dłużej niż jeden dzień, ich wyniki mogą się znacznie różnić od lewarowanych i/lub odwrotnych wyników akcji bazowych w tym samym okresie.
Tymczasem liczba takich ETF-ów w USA powinna już w najbliższym czasie szybko wzrosnąć. Plany odnośnie ich wprowadzenia mają m.in. Direxion i GranitShares. Według danych Bloomberga z końca lutego liczba wniosków o utworzenie takich funduszy przekraczała 60 (w tym 19 ETF-ów planuje uruchomić GranitShares, będą one odwzorowywać notowania takich spółek jak Coinbase Global, Palantir Technologies, czy Tesla).
Udostępnienie amerykańskim inwestorom tego rodzaju ETF-ów ma miejsce blisko pięć lat po wprowadzeniu podobnych instrumentów finansowych w Europie, co miało miejsce w końcu 2017 roku. W ostatnim roku single-stock ETPs cieszyły się rosnącą popularnością i obecnie w ponad 200 produktach tego rodzaju zgromadzonych jest ok. 280 mln USD. Największymi podmiotami tego rynku w Europie są Leverage Shares (123 produkty, 135 mln USD aktywów) oraz GraniteShares (77 produktów, 114 mln USD aktywów) (dane na koniec czerwca).
Podobnie jak w przypadku wielu produktów lewarowanych, obroty nimi są zwykle wysokie w stosunku do ich aktywów (podobna sytuacja ma miejsce także w przypadku notowanych na GPW w Warszawie funduszy Beta ETF powiązanych z indeksami WIG20short i WIG20lev). Jak widać na poniższym wykresie, produkty te w Europie odnotowują w tym roku średnie tygodniowe obroty przekraczające 100 mln USD.
Loading ...
Wpis jeszcze nie ma komentarzy.